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控股股东自利性并购研究书籍详细信息

  • ISBN:9787505879362
  • 作者:暂无作者
  • 出版社:暂无出版社
  • 出版时间:2009-02
  • 页数:暂无页数
  • 价格:21.00
  • 纸张:胶版纸
  • 装帧:平装
  • 开本:16开
  • 语言:未知
  • 丛书:暂无丛书
  • TAG:暂无
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内容简介:

有些并购本不必发生,甚至发生后反而对企业不利,但却发生了,仅仅是为了满足大股东①的自利(Self-interest)目的。

贝、康和金(Bae、Kang and Kim,2002)指出,管理性目标(ManagenM Objective)和公司治理机制,在经理人对外收购决策中居重要位置,在一些并购事件中,对公司的掏空(Tunneling),才是发动并购的主要动因。

本书研究的大股东自利性并购,是指大股东利用控制权,通过并购而自利,而其他股东没有因并购获利,甚至利益被牺牲的现象。利用并购将上市公司和小投资者利益转移到大股东手中,是发生多、为典型和危害*的大股东自利性并购。大股东自利性并购现象在许多国家都存在,在我国“一股独大”的市场现实中尤为突出和激烈。

在股权高度集中的情况下,大股东常常派遣高层管理人员,把持着公司的战略决策和日常经营。外部小股东一般无力参与企业经营,与掌管着企业的大股东之间存在着实质上的委托一代理关系。

大股东的存在,对小股东和公司价值来说,具有两面性。一方面,由于占有企业大部分的现金流,大股东有动力监督管理层,争取企业价值的*化,形成“利益协同效应”(Incentive Effect)。另一方面,大股东拥有控制权,有条件以小股东和公司的利益为代价,谋取控制权私利,形成“壕沟防御效应” (En—trenchment Effect)。大股东自利性并购的发生,是“壕沟防御效应”占主导地位的体现。

本书在系统梳理国内外并购的理论及实践结果的基础上,侧重研究了控股股东为达到管理性目的,策动上市公司对外并购并从中谋取私利的控股股东自利型并购;并在借鉴LLSV03(2002)研究基础上,根据中国国情构建了模型并进行了实证检验;对我国A股市场上大股东通过并购从上市公司转移资源的现象,用配对检验方法进行了实证分析,揭示了上市公司在经历了控股股东自利性并购后,企业经营绩效的下降和价值损失的后果。


书籍目录:

章 并购概述

节 并购的概念及类型

第二节 并购动机的理论解释

第三节 并购的实践效果

第四节 并购中的风险分析与对策

第五节 并购后的整合

第六节 反并购策略、措施和应用

第七节 并购的历史与发展

第二章 控股股东自利性并购的研究背景与思路

节 研究背景与问题的提出

第二节 研究思路与框架

第三节 研究的主要改进与创新

第三章 公司理论、代理冲突和自利性并购

节 公司理论、代理冲突和自利性并购

第二节 境外对控股股东自利性并购的研究

第三节 我国股市的自利性并购研究

第四节 本章小结

第四章 控股股东自利性并购的动因分析

节 制度背景分析

第二节 控股股东的自利动机

第三节 内部治理机制的失衡

第四节 控股股东自利性并购的理论模型

第五节 本章小结

第五章 控股股东自利性并购的方式和影响因素分析

节 控股股东自利性并购的基本方式

第二节 自利性并购影响因素的实证分析

第三节 本章 小结

第六章 控股股东自利性并购的市场反应研究

节 研究设计

第二节 市场反应的结果分析

第三节 影响市场反应的因素分析

第四节 本章小结

第七章 自利性并购的长期绩效分析

节 研究设计

第二节 实证结果

第三节 本章 小结

第八章 主要结论、启示和未来研究方向

节 主要研究结论

第二节 启示和建议

第三节 研究的局限性和未来研究方向

附录 大股东自利性并购典型案例

参考文献


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  • 人物塑造:5分

  • 主题深度:5分

  • 文字风格:5分

  • 语言运用:9分

  • 文笔流畅:6分

  • 思想传递:3分

  • 知识深度:4分

  • 知识广度:5分

  • 实用性:7分

  • 章节划分:3分

  • 结构布局:6分

  • 新颖与独特:8分

  • 情感共鸣:5分

  • 引人入胜:9分

  • 现实相关:7分

  • 沉浸感:8分

  • 事实准确性:9分

  • 文化贡献:9分


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